②マネタリーベースを増やしてもマネーストックが増えない

②マネタリーベースを増やしてもマネーストックが増えない 最近の日本では、金融緩和による景気回復効果に疑問の声がありますが、その一つの指標として、金融緩和を行って、マネタリーベースを増やしても、マネーストックが増えなくなっていると言うことがあります。マネーストックが全く増えないのではなく、財政政策で政府が債務を拡大して支出した分だけは増えるのですが、金融政策における金融機関による民間への貸出(信用創造)が増えていないのです。信用創造は、中小企業にとって投資の財源ですから、これは中小企業の投資が行われていないことを意味します。2013年4月に、安倍政権が日銀に行わせた金融緩和政策においては、株価は急上昇しているのですが、マネーストックは金融緩和に見合う増加を見せていません。金融緩和を行っても、信用創造が増えず、「マネーサプライ」が増えないというのなら、それは金融政策が効かない異常事...

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